为什么萃华珠宝营业收入下滑 利润却增加了？

近日，针对年报披露事项而引发的一些公众疑虑，接到深交所问询函后，沈阳萃华金银珠宝股份有限公司(下称"萃华珠宝")董事会第一时间回复深交所，称其去年营业收入下降而净利润、扣非后净利润均增长等均是合理的。

在7月14日公开的《关于对深圳证券交易所2019 年年报问询函回复的公告》(下称"回复公告")中，萃华珠宝进一步披露了相关经营数据和信息。通过详尽的数据，他们对受到质疑的问题进一步分析和阐述了所披露的数据信息的合理性。

金价上涨：较大黄金库存降低营业成本

萃华珠宝年报显示，2019年其实现营业收入22.74亿元，同比下降15.56%;归属于上市公司股东的净利润3743.04万元，同比增长26.40%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4232.58万元，同比增长46.24%。

受经济下行压力增大等因素影响，2019年国内黄金消费呈现疲软态势，尤其是黄金价格快速攀升，全国黄金首饰消费出现明显下滑。和很多黄金企业一样，萃华珠宝在2019年的黄金销售量也出现了一定的下滑，其黄金饰品销售量比2018年少了2692公斤，同比下降27.54%，进而影响到整体的营收。

为什么营业收入下滑，利润却增加了?其实，作为有着百年历史的中华老字号品牌--萃华珠宝，除了具有传统百年老店品牌优势、持续发力的零售业务外，当前其主要业务还是处于产业链上游的黄金生产批发业务。2019年初，萃华珠宝有7071.19公斤的黄金库存量，这些大量的黄金购置于2018年，成本价大约234.89元/克左右。随着2019年金价的上涨，这部分黄金销售价格也随之水涨船高。

"黄金类产品的销售价格是在实时黄金大盘价的基础上加一定利润构成，营业成本是账面历史成本按月末一次加权平均法结转得出，黄金大盘价在2018年度较平稳，在2019年度大幅增长，从期初的241.38元/克最高涨到318.58元/克，公司2019年初较大的黄金库存量有效地降低了2019年度的营业成本。"回复公告如是指出。

虽然萃华珠宝产品销量没有明显上升，可由于营业成本的下降，全年毛利额却出现明显的上升，因此营业收入下降而净利润、扣非后净利润均增长的出现就不足为奇了。

净利润增加，现金流金额下降合理

而对于出现每季度现金流量净额与营业收入、净利润变动趋势不一致的问题，萃华珠宝董事会在回复公告中解释，通过现金收入与销售收入、现金支出与黄金采购额列表对比可以看出，其四个季度销售商品提供劳务收到的现金与当季度营业收入金额相匹配，同时对于黄金生产企业最大的支出项目--黄金采购，萃华珠宝每个季度购买商品接受劳务支付的现金与黄金采购额也是基本匹配的。

年报显示，2019年萃华珠宝一至第四季度分别实现营业收入6.36亿元、4.56亿元、6.66亿元、5.15亿元，净利润1551.35万元、-4514.18万元、5257.44万元、1448.43万元，而经营活动产生的现金流量净额为-6011.45万元、2.05亿元、-5067.14万元、-3.08亿元。