黄金珠宝行业研发费用率普遍较低 专利数量等指标值得关注

据前瞻产业研究院统计，2011-2017年，我国珠宝首饰及相关用品制造业规模以上企业数量从370家增至536家，年均复合增长率6.37%。品牌企业大量涌现，且不断有外资珠宝品牌入场和本土小众品牌诞生，加剧了我国黄金珠宝行业的竞争。

从我国黄金珠宝行业内公司情况来说，则整体存在研发投入比较低的情况。以中金珠宝为例，数据显示：2016年、2017年、2018年及2019年，其研发费用分别为252.09万元、352.24万元、346.45万元和852.74万元，占当期营收比例分别为0.01%、0.01%、0.01%和0.02%。

不仅仅是中金珠宝，已上市的A股黄金珠宝企业也存在研发费用率偏低的情况。据公开资料统计，2019年行业内企业研发费用占营业收入的比例为1.64%，行业内大多数研发费用处于较低水平，最高的潮宏基也仅有1.64%的研发费用率：

由此可见，并不是黄金珠宝上市公司不重研发，这种情况主要系研发试制产品所用的黄金料可熔炼后用于生产，计入成本费用，因此研发费用中材料投入金额较小。

因此要判断金饰行业内企业的研发技术水平，不妨从企业专利技术等硬指标入手。

总的来说，2020年第一季度，受疫情影响，黄金珠宝企业线下渠道遭受重创，部分中小企业因无法承受经营压力，采取撤店甚至关停等措施。在这一趋势下，无论是上市企业还是新申报的龙头企业，都具备了强大的资源能力来应对疫情的冲击，能够抢占更多的终端铺位和市场份额。

受这次疫情的影响，黄金珠宝行业的发展进入了一个转折点，具有消费与投资双重属性的黄金饰品需求有望在未来得到稳定释放。