金叶珠宝：修改定增项目遭遇“破发”

[导读]： 金叶珠宝公司一边是定增项目遭遇"破发"，一边又在调整所收购美国油田的矿权标的。近期，金叶珠宝二度修改了定增预案，减少对ERG资源旗下两个矿权的收购，而对产量和销售额的披露却丝毫未给予调整，"面不改色"的表述令人唏嘘不已。

　　据数据统计，金叶珠宝2011年-2013年的毛利率分别为11.08%、6.60%、5.35%，呈逐年下滑的态势，其中2013年度的毛利率同比下滑了18.94%。在2013年，金叶珠宝实际上已经加入"增收不增利"的队伍，公司实现营业总收入883,138.32万元，同比增加37.41%，而净利润却为14,668.66万元，同比下滑了17.32%。 　　金叶珠宝继2012年度毛利率大幅下滑之后，公司却于2013年初逆势扩张，拟通过发行股票募集超过20亿元资金，以收购多家珠宝企业的股权，只是该计划最终无果而终。 　　金叶珠宝不由此止步，半年之后再启扩张计划，而手法却更为激进，拟收购位于美国的石油资产，且与自身珠宝主业更是"风牛马不相及"，令人瞠目结舌。 　　根据金叶珠宝2月17日公布的定增预案，公司拟以不低于11.98元/股的价格，发行47,500万股股票，拟募集不超过56.91亿元资金，用于收购美国石油公司ERG资源和补充公司流动资金。 　　而金叶珠宝此番扩张计划并未能获得市场的认可，遭遇投资者用脚投票，公司股价跌破增发价。根据金叶珠宝6月12日的公开资料，公司由于2013年度权益分派，将发行价格由不低于11.98元/股调整为不低于11.92元/股。截至6月17日，金叶珠宝股票收盘价格为10.47元/股，已然跌破增发价。产能表述"面不改色" 　　值得注意的是，金叶珠宝近期二度修改了定增预案，减少对ERG资源旗下两个矿权的收购，但却对ERG资源油田产能的表述"面不改色"，令投资者唏嘘不已。 　　根据金叶珠宝4月30日公布的定增预案，截至2013年12月31日，ERG资源相关矿权共44个，本次非公开发行募集资金投资美国油田项目实施完毕后的未来三年，原油日产量将分别达到约11,000桶、19,000桶和26,000桶，销售收入将分别达到约2.8亿美元、5.1亿美元和6.6亿美元。 　　6月12日，金叶珠宝公告称，ERG资源位于美国加利福尼亚州圣巴巴拉郡Casmalia油田的Peshine、Tompkins两个矿业权，由于上述两个矿业权距离美国某空军军事设施距离较近，经买卖双方协商同意调整本次交易的收购范围，将该等矿业权纳入本次交易的置出资产范围、不纳入公司本次拟收购的资产范围。 　　Casmalia油田方圆5公里左右仅有一处范登堡空军基地，而根据美国环保部2010年3月22日的油气分布图，Richards石油公司拥有名为"Peshine"矿井共24处，周边还有一处名为"Peshine"81矿井隶属于Hevron美国公司，且Hevron美国公司同时拥有"Tompkins"1、"Tompkins"2、"Tompkins"3、"Tompkins"5、"Tompkins"6等油井。此外，Richards石油公司拥有的"Tompkins"油井也有10个左右。 　　金叶珠宝此番定增计划不再将Peshine和Tompkins矿权纳入收购范围，却仍然在最新定增预案中宣称，本次非公开发行募集资金投资美国油田项目实施完毕后的未来三年，原油日产量将分别达到约11,000桶、19,000桶和26,000桶，销售收入将分别达到约2.8亿美元、5.1亿美元和6.6亿美元。减少对两个矿权的收购，而产量和销售额却丝毫不受影响，似乎难以令人信服。